证券市场分析 -- 中国银行 (2010年上)

[oldwolf]

摘要：

周五沪深A股抵抗下跌，沪指3030压力确认，外围挫跌加快A股调整速度，节前整理格局并未结束；

区域整合概念开始蔓延至广西、滨海，海南、西藏板块开始分化，有色、煤炭回落，新股承接增强；

全球避险情绪高企，欧洲主权债难以形成二次危机，一月数据节前公布，A股二次探底概率较大，关注沪综指2900支撑。

周末两市抵抗下跌，外围疲软压制做多上证指数开盘2936.20点，最高2959.23点，最低2918.91点，收盘2939.40点，下跌55.91点，成交1127亿元。深成指开盘11892.31点，最高12018.39点，最低11823.07点，收盘11917.14点，下跌252.34点，成交839亿元。两市成交金额与前一交易日相比基本持平。

两市股指受周边市场重挫影响大幅低开后在低位横盘震荡，最后双双收出阳十字星。沪深两市上涨家数不足314家，下跌家数增加到1335家，剔除ST和*ST类个股，10余只个股涨停，近10只个股跌停。从盘面上看，金融板块除了宁波银行微幅上涨0.88%外，其余个股均以绿盘报收，券商、保险个股跌幅居前，太平洋、中国太保跌幅在3%左右，安信信托最后下跌3.30%；房地产板块跌多涨少，万科收盘下跌2.23%，此前表现抢眼的海德股份和正和股份今天跌幅居前，最终分别跌停和下跌8.91%；中国石油、中国石化向下留下跳空缺口，分别下跌1.55%和2.32%；区域题材出现轮动，天津、广西、青海板块整体上涨，滨海能源、津劝业、津滨发展等开盘不久便封于涨停；环保个股也多以红盘报收，创业环保冲高回落，最后上涨4.32%；海南、山西等区域板块，以及煤炭、水泥、有色等资源类个股表现相对落后；今日上市交易的三只中小板新股，杰瑞股份涨幅最大也仅有12.91%，鼎太新材、漫步者则分别微幅上涨0.75%和0.51%。综合来看，本周最后一个交易日市场成交量由于周末效应以及新股发行和上市的双重影响下，没能有效放大，因此，指数也没能继续反弹，下周为春节前最后一个交易周，市场有望再次出现触底反弹。

上周的走势基本上确认了弱势反弹结束，欧洲主权债务危机的压力也令包括中国在内的新兴市场都面临风险溢价重估的问题。本周面临的问题是两个1.一月数据将在节前公布，我们预估GDP增长将超过11.2%，CPI则可能接近2%，市场对此的反应将是喜忧参半，特别是针对紧缩的预期很难由此获得缓解；2.外围的压力，坦白说我们不认为欧洲主权债务的前景将是二次危机，原因在于欧元区虽然低效、缓慢但还没有崩溃的迹象，实际上美国一季度债务/GDP之比也将超过10.4%，甚至要高于西班牙这样的国家。而由此带来的美元走强有助于纾解商品上涨给中国的成本压力（外需的复苏肯定将受影响，但成本压力很难在复苏中化解，而非贸易壁垒也将在美元贬值时阻碍外需增长）。但市场的逻辑显然还没有达到这里而仅仅停留在美元回流，商品、股市回落—新兴市场遭受池鱼之殃的层面。我们预计随着道指逐步摆脱欧洲的影响A股可能逐步消化这一压力。而从资金层面观察，一重的高中签率已经凸现了发行改革的必要，基金的操作正在陷于被动。因此，对于本周的判断我们认为先抑后扬的概率较大，特别是在2900点附近形成双底的可能是存在的。从热点来看，区域发展的主题已经开始深化并在短期内仍可持续，而部分高送转的股票也推动了市场情绪的缓和，此外一些前期跌破发行价的次新股开始尝试反弹，以上三点也是我们在2900点附近判断大盘支撑是否有效的风向标。

策略方面短线交易建议在3030附近高抛后关注2900附近的支撑，一旦确认支撑有效考虑半仓介入操作；中线投资者在3200跌破后部位控制在50%以下，3110设定为减仓点，目前仓位在30-40%，一旦确认2900支撑有效可增仓至50-60%，反之则应继续减持仓位到30%以下；关注以区域开发概念、新兴产业、近期超跌的次新板块。激进投资关注银河科技（000806，SZ）、广东鸿图（002101，SZ）；稳健型投资建议关注中国西电（601179，SS）、葛洲坝（600068，SS）；风格投资关注九龙电力（600292，SS）、祥龙电业（600769，SS）。

[Tony_Zeng]

摘要：

周一沪深A股地量整固，成交和波幅均创阶段新低，显示市整理格局有结束迹象，震荡反弹概率较大；

海南板块再度崛起，滨海、世博概念保持强势，禽肉类公司上涨，期货券商活跃，家电、玻璃偏软；

道指跌破万点，股指期货门槛敲定，一月数据节前公布，基金仓位接近阶段底部，关注2900支撑。

周一上证指数开盘2936.45点，最高2954.27点，最低2922.19点，收盘2935.17点，下跌4.23点，成交741.35亿元；深成指开盘11900.10点，最高11997.66点，最低11847.02点，收盘11947.34点，上涨30.20点，成交532.34亿元。两市合计成交1273.69亿元，较上一交易日大降近3成。

全天市场围绕前收盘窄幅震荡整理，尾市出现分化走势，沪市小幅收跌，深市小幅收涨；成交则大幅萎缩，较上一交易日大减近 3成；盘中煤炭股一度表现强势，此外证券、交通运输类板块活跃，而科技、银行、地产则依旧低迷。个股方面，两市上涨944家，下跌759家，18只个股涨停，1个股跌停。从盘面看，区域板块炒作此起彼伏，早盘在西藏、海南、广西、新疆、重庆板块炒作逐步退潮的情况下，辽宁、天津板块一度接过炒作的接力棒，盘中接连表现，午后上海本地股在迪士尼、世博概念股的带动下反弹，截至收盘上海新梅、亚通股份、上海梅林、海欣股份及大江股份等5只股涨停；由于市场整体成交低迷，给小盘股带来机会，今日创业板个股午盘后集体走强，显示出较强的的上扬动能，其中神州泰岳在继上周五涨停之后，再度以涨幅8.8%的强势表现领跑创业板；受商务部对美国进口白羽肉鸡产品反倾销作出初步裁定，对国内鸡肉市场产生积极影响，民和股份、大江股份、正虹科技等相关上市公司大涨；另外，仪器仪表、船舶制造和煤炭等板块强于大盘，家电、电子器件和玻璃等板块弱于大盘。从技术上看，股指今日继续呈现构筑底部的过程中，成交进一步萎缩；随着节日的来临以及周边市场的动荡，市场各方有保存实力等待政策和趋势明朗的情绪，成交的减少成为一个必然；但也正由于这一因素，后市有望逐步企稳反弹，但力度有限。

周一成交中最引人注意的当然是地量成交，从经验看一年内的地量往往是阶段调整接近尾声的信号。从资金面分析，一重市将是年内最后一宗大型股票交易，而华泰证券也在今天申购，因此资金在今天将迎来拐点。消息面上，股指期货门槛终于明朗，市场解除了一个不确定性，从其他市场的实践来看，在股指期货推出前市场上涨的概率还是比较大的，这对A股的信心而言是个提振。从杀跌能量看，地量当然也显示了某些信息。更重要的是基金的仓位下降已经达到了一个相对的低点，在业绩上行，紧缩预期基本被消化的前提下没有新的重大事件改变预期，很难有持续做空动力出现。因此我们判断围绕这个地量多空双方将暂时打成一个弱平衡，虽然做多动力并不充足，但市场有望展开一个春节前的技术反弹。从热点来看，区域发展的主题已经开始深化并在短期内仍可持续，而部分高送转的股票也推动了市场情绪的缓和，此外一些前期跌破发行价的次新股开始尝试反弹，以上三点也是我们在2900点附近判断大盘支撑是否有效的风向标。

策略方面短线交易建议在3030附近高抛后关注2900附近的支撑，一旦确认支撑有效考虑半仓介入操作；中线投资者在3200跌破后部位控制在50%以下，3110设定为减仓点，目前仓位在30-40%，一旦确认2900支撑有效可增仓至50-60%，反之则应继续减持仓位到30%以下；关注以区域开发概念、新兴产业和节日消费概念。激进投资关注兰生股份（600826，SS）、酒鬼酒（000799，SZ）；稳健型投资建议关注葛洲坝（600068，SS）、宝新能源（000690，SZ）；风格投资关注九龙电力（600292，SS）、嘉宝股份（600622，SS）。

[oldwolf]

摘要：

周二A股缩量反弹，欧洲债危机和国内紧缩预期均有缓和，主流热点吸引有限，沪指3000压力犹存；

金融小幅上涨，高速公路延续节日消费概念，环保板块异军突起，一重全日成交均在发行价下方；

外围强劲反弹，央行称信贷投放稳定，湘潭规划获批，三网融合有望启动，节前反弹以超跌、新兴产业、区域整合为主。

周二两市小幅上涨唯成交未见改观，显示市场买气仍显薄弱，节前红包行情不宜期待过高。上证指数开盘2932.89点，最高2957.47点，最低2929.21点，收盘2948.84点，上涨13.67点，成交693亿元。深成指开盘11935.80点，最高12037.32点，最低11900.28点，收盘11970.44点，上涨23.10点，成交747亿元。两市成交金额与前一交易日相比基本持平。

两市股指受周边市场走弱影响低开，早盘冲高回落，10：30前达至全天最高点，午后横盘震荡，最后双双收出小阳线。沪深两市上涨家数890家，下跌家数将近740家，剔除ST和*ST类个股，3只个股涨停，没有个股跌停。从盘面上看，金融板块除招商证券、中国银行、建设银行外，其余个股均红盘报收，券商个股涨幅偏小，大多不足1%；房地产板块涨跌互现，海德股份、正和股份及前一交易日反弹后今天再度位于跌幅前列，分别下跌9.80%和8.60%，万科所量整理，最后下跌0.33%；中国石油、中国石化全天震荡，收盘分别微幅上涨0.47%和0.46%；环保板块午后表现突出，菲达环保直接拉升并封于涨停、中原环保略有回落，最终上涨7.97%；高速板块表现活跃，山东高速开盘后一度封于涨停，最后上涨7.47%；有色板块在包钢稀土上涨9.71%的带动下，整体涨幅居前；重庆板块中个股开盘表现十分抢眼，但随后多有回落，重庆港九由涨停回落收至上涨6.27%；3只上市交易的中小板新股科冕木业上涨45.58%，兴民钢圈和浩宁达分别上涨0.69%和下跌3.32%，中国一重上市首日收跌3.16%，新股上市破法已成常态；新能源、电力等板块表现相对较好，海南、西藏、新疆、农业等板块表现相对落后。综合来看，市场表现既有板块的轮翻表现，又有个股的强者恒强，尾盘有所放量说明部分资金仍对后市有所期望。从技术上看，两市成交量依然较为低迷，股指5日均线和10日均线交汇对日K线形成压制，但深证成指已经三连阳，且底部逐渐抬高，一旦隔夜美国股市上涨，市场有望在下一交易日高开在短期均线之上，摆脱下跌趋势，否则仍将以震荡的方式持续调整。

周一成如我们预计反弹来了，但成交的萎靡不振也同样说明这是一次弱势的反弹，因此对于年前的红包切不可过贪，不管是仓位已经降至8成的基金还是前期离场观望的机构，现在都找不到必须买入的理由因此场内的热点维系和超跌股的反弹就成为年末行情的主旋律。从困扰市场的不确定性来看目前都有缓和迹象，11日将召开欧盟峰会市场预计将讨论援助希腊问题，当然每个人都知道欧盟的船上乘客各怀心思，但放弃希腊可能意味着一连串的放弃。东欧、葡萄牙、西班牙….毕竟所有自私的考虑都要建立在船还在水面上漂浮的假设，因此我们一直坚持欧洲主权债不可能成为二次危机，最多是欧盟矛盾的展示。而国内紧缩的预期在央行表态信贷节奏稳定后应该有所回落。这两点都支持市场在春节前最后几个交易日维持弱势反弹的格局。既然是弱势反弹，首先空间较为有限，沪综指3000-3030点的前期支撑目前已经成为阻力，其次热点恐怕更多以整合、产业振兴、超跌为主，中小型股票的表现一定较为活跃。

策略方面短线交易目前继续保持半仓操作，止损点2925，阻力3030；中线投资者目前仓位增加至50-60%；关注以区域开发概念、新兴产业和节日消费概念。激进投资关注中兵光电（600435，SS）、昆明制药（600422，SS）；稳健型投资建议关注天地科技（600582，SS）、山东高速（600350，SS）；风格投资关注金钼股份（601958，SS）、东方雨虹（002271，SZ）。

[oldwolf]

摘要：

周三A股继续缩量反弹，板块呈现全面活跃，主流热点吸引有限，沪指逼近3000点；

金融、煤炭稳步反弹，创业板、三网融合概念再度活跃，成交再呈低迷；

外围强劲反弹，央行称信贷投放稳定，湘潭规划获批，三网融合有望启动，节前反弹以超跌、新兴产业、区域整合为主。

周三上证指数开盘2967.14点，最高2983.18点，最低2958.22点，收盘2982.50点，上涨33.66点，成交681.77亿元；深成指开盘12083.00点，最高12185.38点，最低12051.16点，收盘12185.38点，上涨214.94点，成交478.95亿元。两市合计成交1160.72亿元，与上一交易日基本持平。

受美股大幅上扬的提振，两市股指高开后，维持红盘横向震荡，各板块渐次活跃，但成交继续保持相对低位，收市前1小时，在证券和石化板块的快速推升下，股指以接近全天高点收盘，收盘点位逼近3000点。个股方面，两市上涨1500家，下跌233家，7只个股涨停，没有个股跌停。从盘面看，今日煤炭板块继续走稳，板块中个股虽然涨幅不大，但整体走势平稳，早盘板块指数一度领涨。神火股份、冀中能源、安源股份等领涨；受央行认可放贷步伐刺激的银行股及保险股出现拉升助推股指反弹，金融板块走势趋于企稳，板块中保险、银行、证券个股全线飘红，中国平安、中国太保领涨金融板块，兴业银行、宁波银行、陕国投、中国人寿、东北证券等也表现相对活跃；工信部有关负责人近日表示，年内将尽快在有条件的地区开展三网融合试点，刺激传媒娱乐板块早盘集体走高。天威视讯领涨、广电网络、时代出版、歌华有线、新华传媒等短线有所表现；创业板中硅宝科技因公司披露09年高送转预案而受到市场追捧，最终以涨停保守，从而带领创业板全线飘红。从技术上看，股指本周总体呈现缩量反弹的态势，这种弱势反弹的态势在目前这种节日氛围中还将有望得以延续，短线可积极参与反弹行情。

持续的反弹，持续的缩量，一切都在显示节前的红包行情难以引起主力的兴趣只能是缩量下的局部回暖。不论是目前仓位已经降至8成的基金，还是前期离场观望的机构，现在都找不到必须买入的理由。而7天的长假又是一个不得不考虑的因素。我们的看法可能有些另类（很多时候我们都是市场的少数派），我们认为这种缩量所暗示的弱势反而有可能成为节后市场真正反弹的契机。原因在于1.不确定因素在长假后都将趋于明朗，而负面结果出现的概率不大。比如欧洲主权债问题，不管11日会议结果如何，在谁应该为希腊埋单的争吵结束后，谁也无法承受希腊退出欧元的连锁反应，预计一个妥协的方案在节后能够形成；IPO方面，在节后的二周内都将看不到航母的身影，我们预计发行制度的改革可能在节后推出。2.复苏与紧缩的争论进入缓和期，2-3月都将是贷款快速回落的月份，加息的时机并不成熟，而前期公布的出口增长21%的数据足以打消经济的疑虑，对于复苏自上而下的挖掘可能在节后成为新的线索。因此在节前越是谨慎的机构在节后趋势确认的过程中越会表现的积极，我们对于节后的行情有着更多的期待。变数来自两点，1.国际版的影响，2.新发基金的建仓节奏。

策略方面短线交易目前继续保持半仓操作，止损点2925，阻力3030；中线投资者目前仓位增加至50-60%；关注以区域开发概念、新兴产业和节日消费概念。激进投资关注贵航股份（600523，SS）、天龙光电（300029，SS）；稳健型投资建议关注天地科技（600582，SS）、山东如意（002193，SZ）；风格投资关注华微电子（600360，SS）、沧州明珠（002108，SZ）。

[oldwolf]

摘要：

周四A股继续缩量反弹，板块呈现全面活跃，主流热点吸引有限，沪指逼近3000点；

金融、煤炭稳步反弹，创业板、三网融合概念再度活跃，成交再呈低迷；

日将浓郁的节日氛围，多空双方意兴索阑，节前反弹以超跌、新兴产业、区域整合为主。

周四上证指数开盘2985.08点，最高3001.64点，最低2976.08点，收盘2985.50点，上涨3.00点，成交657.96亿元；深成指开盘12185.38点，最高12303.90点，最低12158.77点，收盘12230.95点，上涨39.12点，成交471.77亿元。两市合计成交1129.73亿元，继续呈现小幅萎缩的态势。

大盘在经开盘之初的震荡后，随着各板块的走强，尤其是钢铁、有色、地产等，股指稳步推高，一度上摸3000点，但很快，股指展开了缓缓的回落，午后市场由于缺乏持续性热点，维持横盘震荡格局，沪指盘中一度翻绿，最终沪指仅微涨了3个点收盘，成交量方面依旧保持了近几天小幅萎缩的态势。板块方面，创业板概念股、黄金概念股、钢铁股、传媒股、有色股、地产股仍旧涨幅居前，运输、西藏、新疆等板块走势较弱。个股方面，两市上涨684家，下跌1024家，1只个股涨停，1只个股跌停。从盘面看，今日各板块继续走势平稳，其中钢铁板块受中钢协首度确认，2010年度铁矿石价格谈判已经开始，并认为目前钢铁行业利润率极低，有充分提价理由的消息刺激，板块在宝钢股份的带领下，全天涨幅居前；此外，早盘迪斯尼概念板块也一度活跃，另外今日4只中小板个股的上市，表现中规中矩，并未形成破发，但也未受到资金的关注。从技术上看，股指本周3000点关口有明显的压力，虽然5日均线暂时获得一定支撑，但总体呈现缩量反弹的态势，这种弱势反弹的态势在目前这种节日氛围中还将有望得以延续，短线可积极参与反弹行情。

1月份温和的CPI数据和PPI数据，降低了进一步出台紧缩政策的可能。这成为近阶段市场的主基调，但由于日渐浓郁的节日气氛，同样使得市场成交萎靡，因此，节前依然应保持原有仓位，笑看可能的红包入账！

青牛踏雪去 金虎啸春来，全球华人又将迎来自己传统的节日，在中国人的理解中虎年更令人兴奋但也蕴藏着更大的波动和调整，投资同样面临着快速上涨的诱惑和反复震荡的折磨，成功更需要虎的勇气与智慧兼具、虎的果断与忍耐兼重，最后感谢中银国际的各位投资者一年以来的默默支持与信任，并谨祝各位庚寅新春阖府安康、福德双至、心想事成。

策略方面短线交易仍保持原有仓位，半仓操作，止损点2925，阻力3030；中线投资者目前仓位增加至50-60%；关注以区域开发概念、新兴产业和节日消费概念。激进投资关注贵航股份（600523，SS）、天龙光电（300029，SS）；稳健型投资建议关注天地科技（600582，SS）、山东如意（002193，SZ）；风格投资关注华微电子（600360，SS）、沧州明珠（002108，SZ）。

[oldwolf]

摘要：

节前A股缩量反弹，欧洲债危机缓和，中美纷纷选择小幅退出但反响迥异，节后以反弹再次整固为主；

海南板块大幅震荡尾盘再度拉升，有色、煤炭走强，迪斯尼、世博、物联网、节日消费表现活跃；

外围强劲反弹，央行再次调高存款准备金率，期指合约、交易细则出台，开户今日启动，海西、新疆、新兴产业、超跌次新股存在阶段机会。

今日上证指数开盘2996.09点，最高3018.86点，最低2993.44点，收盘3017.53点，上涨32.03点，成交677亿元。深成指开盘12259.47点，最高12327.93点，最低12241.61点，收盘12304.78点，上涨80.18点，成交471亿元。两市成交金额与前一交易日相比基本持平。

两市股指受周边市场走强影响高开，早盘高位横盘震荡，中午前开始出现攀升走势，午后再次横盘整理，最后双双收出小阳线。沪深两市上涨家数将近1515家，下跌家数不足150家，剔除ST和*ST类个股，近10只个股涨停，没有个股跌停。从盘面上看，金融板块中尽管广发证券复牌大涨374.41%，但是券商个股普遍表现较弱，光大证券、招商证券、东北证券逆势下跌，银行、保险个股均红盘报收；房地产板块涨多跌少，海德股份再次收于涨停，正和股份最后上涨6.51%，万科微幅上涨0.97%；中国石油、中国石化中午前后出现上涨，最终分别上涨1.09%和1.53%；海南板块表现抢眼，罗顿发展由下跌6%左右翻红至上涨5.04%；受有色金属业兼并重组指导意见上报国务院消息刺激，有色金属板块表现活跃，黄金类个股涨幅居前，山东黄金、中金黄金分别上涨3.18%和3.52%；煤炭板块全面收红，恒源煤电、神火股份分别上涨4.24%和3.67%；创业板表现突出，世纪鼎利和三五互联均出现在涨停榜中；迪士尼、物联网、世博等概念和商业百货、农药化肥等板块表现相对较好，钢铁、环保、酿酒等板块表现相对落后。综合来看，本周最后一个交易日，也是节前最后一个交易日，市场成交量依然维持在较低水平，因此也制约了反弹的高度，但是并未影响整体的向上趋势，这与周二我们的判断——“一旦隔夜美国股市上涨，市场有望在下一交易日高开在短期均线之上，摆脱下跌趋势”十分契合，投资者在反弹中仍要做布局调整、降低仓位，以期有足够资金再次低位建仓。

经过了一个悠长假期，A股市场正式进入了虎年，在长假期间，有关退出政策的争论和中美冲突的加剧成为消息面中最为核心的内容。而关于退出也主要是围绕美联储提高联邦贴现率25个基点和中国央行在假期前突然宣布再次调升存款准备金率50个基点而展开。而对于欧洲债务危机，如我们所分析的在一片争吵对援助的共识艰难的形成了。但对与美联储和中国央行举措的反应却大相径庭，亚太市场表现的较为悲观，而欧美则出现了连续上涨的走势，我们认为两个逻辑可以解释这一差别：1.以中国为代表的新兴市场是扩张政策的受益者，也是最早出现资产过热压力的地区，因此首次收缩更多的被解读为踩刹车，而欧美地区仅仅是摆脱二次探底危险，贴现率的上升暗示了经济复苏的正常化（历史上贴现率相对基金利率的利差在75-100个基点左右）；2.美元的走软推动了亚太区资产价格的上升，因此美元走强带来的回流必然会导致流动性忧虑，而这一过程对于欧美的影响则恰好相反。当然就中期来看美元的走强和贸易战都有助于缓解人民币升值的压力，而对于美元而言，强势美元延续的时间太久并不符合其根本利益，因此我们判断年初内地市场主要是用经济成长来消化紧缩压力，在这一过程结束后市场存在着上升空间。股指期货的加速推出并不出人意料，这也使得市场短期难以找到系统做空的动力。但应该指出的是由于节前红包行情是小幅连续上涨，而提高存款准备金率的政策有待消化，我们预计节后金融股表现可能存在压力，这就意味着市场在冲高后需要一个技术性的整固，而区域整合、景气复苏和与经济转型相关的新兴产业将会在两会前获得较好的表现。

策略方面短线交易目前继续保持半仓操作，止损点2925，阻力3030；中线投资者目前仓位增加至50-60%；关注以区域开发概念、新兴产业和节日消费概念。激进投资关注南通科技（600862，SS）、汉钟精机（002158，SZ）；稳健型投资建议关注厦门建发（600153，SS）、山东如意（002193，SZ）；风格投资关注新疆天业（600075，SS）。

[oldwolf]

摘要：

虎年首日A股冲高回落，成交保持活跃，流动性压力需要用业绩时间消化，2925-3030可能延续震荡；

海西板块领涨区域开发，新疆、西藏、世博均有不俗表现，农业走强，创业板、传媒、煤炭表现偏软；

政治局会议强调保持政策连续性，11家券商上报融资融券试点方案，银监会加强个贷管理，短期大盘仍需整固，继续关注区域开发、新兴产业优质公司。

今日上证指数开盘3016.70点，最高3026.66点，最低3022.81点，收盘3003.40点，下跌14.73点，成交799亿元。深成指开盘12299.11点，最高12337.77点，最低12213.54点，收盘12213.54点，下跌91.24点，成交527亿元。两市成交金额与前一交易日略有增加。

两市股指低开后横盘震荡，尾盘出现放量下跌，最后双双收出带部分上影线的光脚小阴线。沪深两市上涨家数不足790家，下跌家数将近850家，剔除ST和*ST类个股，10余只个股涨停，没有个股跌停。从盘面上看，金融板块跌多涨少，借壳上市的广发证券复牌后第二个交易日涨停，其余券商类个股尽管多数红盘报收，但涨幅不超过1%，保险、银行个股均出现下跌；房地产板块下跌个股居多，中国武夷放量封于涨停，万科则继续低位震荡整理，最后下跌1.17%；中国石油、中国石化震荡回落，最终分别下跌0.69%和1.07%；区域板块表现出色，新疆、福建等板块均出现涨停个股，西藏板块整体上涨4.10%，涨幅排名居前；农业板块在中福实业涨停的刺激下表现突出；创业板、传媒、煤炭等板块表现相对落后。综合来看，本周首个交易日，也是节后首个交易日，市场成交量依然相对低迷，政策面收缩流动性对市场造成一定负面影响，盘面上概念炒作热点缺乏，且尾盘因大幅上涨收阳的预期难以兑现出现局部恐慌性下跌，越是在这种市场状态下，投资者越是需要关注那些被“错杀”和超跌的个股。从技术上看，两市日K线结束连阳走势，受到20日均线的压制，上证综指已经回落至3000点附近，后市或将延续今日震荡调整的走势。

我们在昨天用了较长的篇幅对中美退出政策带来的影响进行了分析，结论是美元的长期走强并不符合其根本利益，而新兴地区则要通过经济增长来消化流动性压力这就决定了年末出现的红包行情不大可能持续，市场需要找到新的增长点。从昨天的走势看技术上确认了我们提到的3030阻力的存在，而热点方面区域开发显然成为了流动性忧虑下市场做多的突破口，这一点我们在昨天的分析中也有提及，从事件推动的角度看，新疆、西藏区域振兴规划的出台，与台湾更紧密经贸安排的签约以及上海世博概念开始进入加速挖掘都是大概率事件，在两会之前启动这一热点在政策、估值、资金上的压力相对较小，我们认为这些热点可能具备一定的连续性。而景气复苏和与经济转型相关的新兴产业将会在两会前后获得较好的表现。

策略方面短线交易目前继续保持半仓操作，止损点2925，阻力3030；中线投资者目前仓位增加至50-60%；关注以区域开发概念、新兴产业和次新超跌股。激进投资关注南通科技（600862，SS）、中鼎股份（000887，SZ）；稳健型投资建议关注海通集团（600537，SS）、葛洲坝（600068，SS）；风格投资关注新疆天业（600075，SS）、福建南纺（600483，SZ）。

[oldwolf]

摘要：

周二A股探底回升，沪综指2930存在支撑，金融股压力决定市场难以突破，2925-3030可能延续震荡；

中国平安一度跌停，金融受挫。海西、新疆强者恒强，高送转、农业表现活跃，周期、期货概念跑输；

中央强调应对气候变化推进节能减排，交行披露420亿融资计划，银监会严控信托支持土地储备融资，短期关注2950形成双底可能。

今日上证指数开盘2998.91点，最高2998.91点，最低2938.75点，收盘2982.57点，下跌20.83点，成交998亿元。深成指开盘12185.93点，最高12185.93点，最低11922.73点，收盘12069.21点，下跌144.33点，成交624亿元。两市成交金额与前一交易日略有增加。

两市股指低开后放量下挫，10：35左右达到全天最低点，随后横盘整理，午后受香港股市上涨影响，开盘迅速拉升，此后震荡上行，最后双双收出带长下影线的光头小阴线。沪深两市上涨家数略有增加到980家左右，下跌家数减少到不足680家，剔除ST和*ST类个股，近20只个股涨停，没有个股跌停。从盘面上看，金融板块全线下跌，中国平安因为受限售股即将上市流通影响，开盘后迅速打至跌停，最后下跌8.88%，前一交易日表现优异的广发证券今天下跌4.14%，受其影响保险、券商个股跌幅居前；房地产板块涨跌互现，中国武夷继续涨停走势，万科则收盘下跌1.40%；中国石油、中国石化先抑后扬，最终分别下跌0.62%和1.35%；福建、新疆等区域板块延续了前一交易日出色的表现，青山纸业、福建南纸、中福实业、新中基等多只个股涨停；在其带动下，造纸、农业板块表现相对活跃，其中獐子岛因较大利润增幅和丰厚的年度分配方案而封于涨停；物联网、创业板、环保等板块整体涨幅居前，煤炭、有色、期货概念等板块表现相对落后；今天上市交易的滨化股份没有再次出现破发，反而逆市走强，盘中因涨幅过大被临时停牌，复牌后震荡中小幅回落，最终上涨16.53%。综合来看，“平安”效应的心理阴影显然在投资者心中挥之不去，但也正是因为这样才能出现我们前一交易日强调的那些被“错杀”和超跌的个股的机会。从技术上看，两市日K线在明显受到20日均线压制的同时，收回在了短期均线附近，成交量回升缓慢，后市已经出现了震荡调整的走势。

平安3月一日的限售解禁成为市场加速下跌的导火索，从平安的大幅下跌看显然套现欲望是比较明显的，但最终市场仍艰难反弹至全天次高点报收，这种格局已经暗示了市场调整的难度较大而主要矛盾在于流动性的压力，从市场结构上看，平安的解禁，以及今天交行的批股带给市场最直接的影响就是金融股仍然难以启动，即使考虑股指期货因素，相信一部分机构也会选择稍稍分散仓位用期指来拟合指数，这将导致本来略显不足的成交更多流向类似区域整合、新兴产业这样的热点，进而形成指数死水微澜、热点此起彼伏的格局。当然这一格局不可能长期保持下去，2930-3030的箱体也很难容纳更多的资金，我们的判断是在两会前市场将选择突破方向。从热点方面看，中央对于利用节能减排推动经济转型的决心日益明显这与09年底增长与转型并重的思路似乎有所调整，而发改委也确认还将有更多区域规划出台，长三角、与台经贸、新疆、西藏无疑是关注的重点。由此我们预计箱体运行阶段主要是上述主题的推动打破僵局恐怕有赖主流热点的确立和成交的放大。

策略方面短线交易目前继续保持半仓操作，止损点2925，阻力3030；中线投资者目前仓位增加至50-60%；关注以区域开发概念、新兴产业和次新超跌股。激进投资关注南通科技（600862，SS）、中鼎股份（000887，SZ）；稳健型投资建议关注海通集团（600537，SS）、中工国际（002050，SZ）；风格投资关注菲达环保（600526，SS）、宝商集团（000796，SZ）。

[oldwolf]

摘要：

周三A股放量回升，沪综指3030面临突破，两会前区域整合、新兴产业持续活跃可能成为突破引擎；

中国平安企稳，山钢整合未超预期，新疆、海西持续走强，新能源环保概念有资金流入，商品股低迷；

国务院要求落实产业振兴规划，存款准备今起调高，外围普遍企稳，3030突破后第一目标位于3100。

周三上证指数开盘2964.98点，最高3023.74点，最低2955.07点，收盘3022.18点，上涨39.60点，成交1067.81亿元；深成指开盘11994.95点，最高12280.06点，最低12158.77点，收盘12280.06点，上涨210.85点，成交798.01亿元。两市合计成交1865.82亿元，较上一交易日放大一成五。

受欧美市场大幅调整的影响，早盘两市继续低开，深成指失守12000点，但随后股指展开大幅反弹，盘中股指相继翻红，沪指更是一举收复3000点整数关口；午后随着大盘蓝筹股的崛起，沪指守住3000点，成交有所。个股方面，两市上涨1688家，下跌95家，28只个股涨停，没有个股跌停。从盘面看，虽然个股活跃大大增加，板块热点依然集中在中小盘板块和大消费板块中，大盘蓝筹虽有表现但整体依旧弱于中小市值股票；公立医院改革试点意见发布，国家选定16市试点公立医院改革，受此提振，医疗器械、生物制药板块涨幅居前，江中药业涨停，西南合成、新华制药、华东医药、华海药业等个股涨幅居前；另外，受到新能源汽车规划或将出台，汽车业利润同比大增的提振，汽车类个股午后集体拉升， 中通客车、鑫新股份、安凯客车涨停；此外，随着两会临近，中央利用节能减排加快经济增长方式转变的决心日益明显，节能减排、低碳经济等相关板块持续升温，大禹节水、南玻A等涨停报收；另外，传媒娱乐、电子器件和发电设备等板块强于大盘。从技术上看，股指本周站上3000点关口，随着大盘股的发力，市场有望形成对3000点有力支撑，伴随成交的放大，更是确立了市场的方向，短线可以考虑积极参与。

　国务院要求贯彻去年出台的产业规划，两会前对于区域整合和新兴产业的热情也在不断走高，这无疑为行情突破3030阻力后的发展提供了新的动力。特别值得注意的是，近期越来越多的次新股调整比较充分，很多公司与上述概念有关，这也扩大了投资的标的使得市场能够容纳更多的资金。因此我们对于近期市场的发展还是持谨慎乐观的态度。金融股的压力会就此被消化么？我们持保留态度，但在讨论反弹的时候，金融股的低迷并不能成为市场决定因素。实际上短期金融股的压力主要是流动性冲击，因此市场完全可以通过金融股缩量，启动其他热点的方式来完成对3030阻力的突破，当我们期待更高的上涨空间时金融股的表现才会重新进入我们考量的范围。另外一点，从节后数据看，多数行业一月份利润环比开始出现下降这当然有假日因素，但也暗示了去年4季度的盈利良好。只要通胀数据未超预期，利润增长可能令市场估值变得更富弹性，这也是很多超跌次新股上涨的一个动因。我们坚持判断两会前市场将选择突破方向，从热点方面看，区域整合和新兴产业是我们关注的焦点。中央对于利用节能减排推动经济转型的决心日益明显这与09年底增长与转型并重的思路似乎有所调整，而发改委也确认还将有更多区域规划出台，长三角、与台经贸、新疆、西藏无疑是关注的重点。由此我们预计箱体运行阶段主要是上述主题的推动打破僵局恐怕有赖主流热点的确立和成交的放大。

策略方面短线交易目前继续保持半仓操作，止损点2925，阻力3030一旦突破3030可加仓至70%；中线投资者目前仓位增加至50-60%；关注以区域开发概念、新兴产业和次新超跌股。激进投资关注中体产业（600158，SS）、银河科技（000806，SZ）；稳健型投资建议关注海通集团（600537，SS）、合肥城建（002208，SZ）；风格投资关注菲达环保（600526，SS）、时代科技（000611，SZ）。

[oldwolf]

摘要：

周四A股放量突破技术阻力，两会前市场缺乏做空动力，4季度利润增速良好，反弹目标指向3100；

平安小幅反弹，地产全面启动，新疆、海西面临高位震荡，西藏、世博活跃，新能源环保有资金流入；

央行加快回笼春节投放货币，多家券商上报融资融券试点方案，建议反弹中优化持仓。

周四上证指数开盘3026.66点，最高3063.00点，最低3022.37点，收盘3060.62点，上涨38.44点，成交1409.61亿元；深成指开盘12324.94点，最高12495.99点，最低12324.94点，收盘12494.50点，上涨212.41点，成交979.15亿元。两市合计成交2388.76亿元，较上一交易日进一步放大近三成。

大盘延续前日收盘升势，高开后在银行、地产、煤炭等大盘蓝筹的推动下，股指震荡走高，板块热点全面开花，个股呈现普涨格局，沪指进一步向半年线挺进，成交则进一步开始放大。个股方面，两市上涨1648家，下跌109家，23只个股涨停，没有个股跌停。从盘面看，受证监会对房地产上市公司再融资将于近期重新启动审核消息的影响，房地产板块走势强劲，板块涨幅超3%，正和股份、首开股份、世荣兆业、中体产业、国兴地产、中江地产等涨停，招商地产、保利地产、金地集团、万科A等涨幅均超3%；《关于加快发展体育产业的意见》目前已通过国务院审批，进入最后修改阶段，近期有望公布，受此影响，中体产业强势封涨停；早盘银行板块走势强劲，所有个股全线飘红，浦发银行收市大涨超5%；此外，近期表现出色的各区域振兴概念股今日继续展开轮番炒作，西藏、新疆等板块集体大涨，其中西藏发展、新疆城建涨停报收。从技术上看，股指本周逐步逼近半年线和30日均线，伴随着大盘蓝筹股的崛起以及成交的快速放大，沪指进一步挑战并战上半年线和3100点概率大增，短线可积极参与。

　我们仍然坚持前期的观点，在两会前市场缺乏做空的动力，今天多家券商上报融资融券试点方案的消息对于市场来说会有如下两个影响1.预期券商股利润提升（虽然从实际测算的角度能够增厚的利润相当微薄）2.两市首批进入融资融券标的范围的90家股票流动溢价有望改善，这使得市场中心有抬高的趋势，至少在股指期货推出前如此。从热点来说，市场显然和我们的判断一致开始对两会中可能受益的区域整合和新兴产业产生了持续挖掘的热情。这无疑为行情突破3030阻力后的发展提供了新的动力。特别值得注意的是，近期越来越多的次新股调整比较充分，很多公司与上述概念有关，这也扩大了投资的标的使得市场能够容纳更多的资金。因此我们对于近期市场的发展还是持谨慎乐观的态度。金融股的压力会就此被消化么？我们持保留态度，但在讨论反弹的时候，金融股的低迷并不能成为市场决定因素。实际上短期金融股的压力主要是流动性冲击，因此市场完全可以通过金融股缩量，启动其他热点的方式来完成对3030阻力的突破，当我们期待更高的上涨空间时金融股的表现才会重新进入我们考量的范围。从节后数据看，多数行业一月份利润环比开始出现下降这当然有假日因素，但也暗示了去年4季度的盈利良好。只要通胀数据未超预期，利润增长可能令市场估值变得更富弹性，这也是很多超跌次新股上涨的一个动因。我们认为市场可能在震荡中尝试冲击3100整数关口，但我们对于两会前后市场一次站稳该位置表示怀疑。

策略方面短线交易目前继续保持半仓操作，止损点提高至2950，阻力3030突破后已经加仓至70%；中线投资者目前仓位增加至60%；关注以区域开发概念、新兴产业和次新超跌股。激进投资关注中体产业（600158，SS）、昆明制药（600422，SS）；稳健型投资建议关注海通集团（600537，SS）、中航重机（600765，SZ）；风格投资关注海王生物（000078，SZ）、浪潮信息（000977，SZ）。