NFA的2-43(b)新规定的影响

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NFA的2-43(b)新规定的影响
东岳证券（www.easthillchina.com）外汇事业部供稿
2009年8月2日NFA(美国期货协会)将执行规定2-43(b)。内容为外汇券商(FDMs)客户仓位进行先进先出(FIFO)的方式处理。此项新规则直接对客户管理风险造成了影响，特别是运用止损和止盈方面。 FIFO(先进先出)方法指当仓位方向相反时，先开的仓位先平，后开的仓位后平的逻辑。
很多做外汇的客户可能现在已经收到平台方的通知了，但是不明白到底这个变化有什么影响，为什么出台这个新规定，那么，下面由我们解读这一新的规则对在NFA监管下的平台开户的客户有什么影响。
首先，NFA是什么？NFA是美国全国期货协会的简称。美国全国期货协会（NFA）是根据美国《商品交易法》第17节的规定，于1976年组建的期货行业自律组织，属非盈利性会员制组织。NFA是行业自监管组织。1981年9月22日，CFTC接受NFA正式成为“注册期货协会”，1982年10月1日，NFA正式开始运作。相对而言，美国的投资行业比较成熟和规范，因此，众多投资者在选择保证金经纪商时第一要看的就是：此机构是否在NFA注册并接受管理，同时还会查询机构经营过程中是否有过不良记录等公开信息。这个措施为个人投资者了解交易商的信誉提供了一定的方便，在人为减少风险的项目上起到了比较重要的作用。

解读NFA新规定规定2-43(b)：
主要修改内容有三点：
一、 先进先出；
举例：
• 8月5日, 10:00分 买入 EUR/USD 100手 交易 1
• 8月5日, 11:31分 买入 EUR/USD 50手 交易 2
• 8月6日, 09:00分 买入 EUR/USD 35手 交易 3
• 8月6日, 09:30 买入 EUR/USD 65手 交易4
• 总仓位: 买入(做多) EUR/USD 250手
• 8月6日, 10:15分 客户做了一个卖单 EUR/USD 120 手
• 系统会将自动计算: -
• EUR/USD 100 手将被先平, 因为EUR/USD 120 手是反方向的
• EUR/USD 20手将被后平, 和交易2相反, 减少交易量至 EUR/USD 30 手
• 总交易量为 买多EUR/USD 130手
• 分开列出剩下的仓位:
• 多头 EUR/USD 30手 交易2
• 多头 EUR/USD 35手 交易3
• 多头 EUR/USD 65手 交易4
• 总交易量; 多头 EUR/USD 130手
我个人是这么理解这一点的，这其实就是一种交易规则，说不上好坏。主要是个习惯问题。

二、 不允许锁单（对冲）；
这一点实际是配合先进先出的，而且，锁单本身就没有意义，只会造成客户对账面上的价格产生错觉，让人关注盈利部分，而忽视亏损部分，由于关注某个仓位的盈亏而忽略总体；过早平调盈利的仓位，对亏损仓位没有作即时处理，导致亏损更大。
三、 设置止损和止盈；
NFA新的规定中不允许止损和/或止盈设置在某一单上，止损和止盈只能设置在总仓位上，而不是在某一单子上，简单的说，就是要设一起设，要损一起损。

以上三点，不管是对客户有利还是对客户没利，那都是规矩，都得习惯，习惯就好。如果不习惯，可以寻找英国，日本的平台。东岳证券(www.easthillchina.com)其实就是一个好的交易商，还为客户的资金提供百分百银行第三方托管。