5月主要国家货币汇率变动分析
2008年 06月 16日, 02:47 GMT
撰稿者: 曾家庆
5月份美元、日圆与欧元走势分析
2008 年5 月的国际外汇市场，数据指出美国第一季经济成长率上修至达0.9%，显示美国经济并未如想象中疲弱，而随着美国联准会6 月停止降息的可能性日益增大，加上国际原油价格在5 月中攀上高点后随即滑落，使美元前阵子的跌势获得支撑，本月美元兑日圆及欧元均呈现小幅度的升值局面。以下就美元、日圆及欧元这三种国际主要货币在2008年5 月份的大致走势，分述如后：
美元汇价
上旬，联准会虽在4 月30 日再降息一码，但由于幅度已较先前缩小，加上市场已提前反应降息预期，美元并未因此遭到严重打击。而美国4 月失业率好转、ISM 非制造业指数回升至52，以及3 月贸易逆差大幅缩减，则抵销了联准会降息带给美元的负面影响，推升美元对欧元小幅度走升，对日圆大致持稳。
中旬，由于国际原油价格一度升破每桶135 美元的历史新高，而美元与油价向来呈反向关系，高油价抑制美元多头走势；加上美国4 月工业生产出现负成长，消费者信心指数创28 年来最低，经济前景看坏使美元疲弱；但随着4 月新屋开工数与营建许可数小幅成长，房市暂时出现好转的数据则支撑美元颓势。整体而言，美元对欧元小幅走弱，对日圆波动不大。
下旬，美国联准会公布4 月底FOMC 会议记录，强调对通货膨胀的忧虑，并暗示降息动作已近尾声，加上油价回跌、美国第一季经济成长率由初估的0.6%上修至0.9%，利多消息刺激美元对日圆及欧元均呈现上扬。通月美元对日圆由4 月底的1 美元兑104 日圆升至1 美元兑 105.49 日圆，升值约1.43%；美元对欧元由4 月底的1 美元兑0.6406 欧元升至1 美元兑0.6429 欧元，升值约0.36%。
日圆汇价
上旬，日银4 月30 日宣布维持利率在0.5%不动，同日美国联准会则是降息一码，美日利差进一步缩小效应在外汇市场发酵，国际资金流出美元及美元资产；此外日本3 月失业率较2 月小幅下降，为可能黯淡的日本经济暂时带来一点曙光，日圆兑美元呈现微幅升值的走势。
中旬，受到进出口贸易大幅成长带动，日本第一季经济成长季增率达0.8%，年增率更有3.3%，但由于进口油价高涨，日本4 月贸易顺差缩减小至47 亿美元，为日圆带来贬值压力；此外，日本央行继续维持利率不变，升息可能性日益下降，央行总裁更表示日本经济将持续放缓一段时间，使日圆呈现微幅走跌。
下旬，数据显示日本4 月失业率上升，就业市场情况变差，加上核心CPI 连续第7个月上升，经济成长面临的风险增大的阴影挥之不去，波及日圆走跌，回测105 关卡。通月日圆对美元由4 月底的1 美元兑104 日圆贬至1 美元兑105.49 日圆，贬值约1.43%。
欧元汇价
上旬，美国联准会一如预期只降息一码，市场对联准会将停止降息的臆测不断，加上欧洲央行宣布继续维持利率在4%不变，预期欧美利差将不再进一步扩大，使投资人进行获利了结；加上德国3 月贸易顺差缩小，担忧强势欧元恐冲击经济，欧元承受卖压，对美元走弱，一度跌回1.54 左右的价位。
中旬，德国4 月CPI 增幅高达2.4%，欧元区4 月CPI 年增率更来到3.3%的12 年次高，通膨水平持续在高档，升高了市场对欧洲央行在今年稍晚升息的预期；而数据显示欧元区内最大经济体德国5 月IFO 商业景气数据优于预期，经济表现稳健而通膨未获纾缓，提振欧元走扬。
下旬，第一季欧元区经济成长季增率达0.7%，德国更创下1.5%的12 年来最高，亮丽的经济表现解除了市场对经济疲弱的疑虑，推升欧元一度回到1.58 美元以上的价位；但随着进出口数据显示强势欧元已对出口商造成伤害，以及消费者信心未能有效提升，欧元随即下挫。通月欧元对美元由4 月底的1 欧元对1.5611 美元贬至1
欧元兑1.5554美元，贬值约0.36%。
